163配资牧原股份业绩巨亏 股价却翻翻这是为何?

发布时间:2019-04-07 21:30:26

本周二(3月26日),生猪养殖龙头企业牧原股份(002714)对外发布了2018年业绩年报和2019年一季度业绩预告,去年牧原股份营业支出133.88亿元,与2017年相比增长33.32%。但其净利润却暴跌,与去年相比增加了78.01%,仅有5.2亿元。而往年一季度的利润则更是盈余5.2亿~5.36亿。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

可奇异的是牧原股份的股价与业绩严重背叛,继续下跌。这是为什么呢?RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

得益于猪周期拐点 多家券商唱多RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

多家券商研报指出依据历史数据,从价钱高点到低点普通需求历经1-2.5年,2018年5月猪价已在本轮周期底部区间彷徨,且间隔前次高点价钱约2年,以后猪价正处于底部拐点左近。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

年报显示,销量方面2018年公司生猪出栏量为1101.11万头,同比增长52.14%,完成年终规划(1100-1300万头)。公司称,在养殖本钱小幅上升状况下,净利润大幅下滑次要系2018年非洲猪瘟影响,全年公司商品猪销售均价为11.62元/公斤,较2017年下降分明是次要缘由。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

多家券商研报却均表示,随着2019年第二季度能够到来的猪价下跌 现货投资鑫东财配资 ,公司将来销售将量价齐飞。RiC中亿财经 债权配资是什么意思 网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

申万宏源证券估计,2019年下半年,生猪价钱将呈现较大幅度下跌,并可维持12个月左右。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

按申万宏源的测算,牧原股份2019-2020年,生猪出栏量辨别为1400万头、1800万头,若生猪价钱如期下跌,公司业绩将大幅上升。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

养殖本钱低于同行 资本开支压力仍大RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

生猪养殖属差别化极低产品,本钱上下与否是行业的中心竞争力。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

Wind资讯数据显示,目前牧原股份肉猪完全本钱为11.6/公斤,行业龙头温氏股份约12.3元/公斤,其他上市公司约12.5元-13元/公斤,散养户约13元-15元/公斤。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

显然,牧原股份的养殖本钱低于同行,拥有本钱优势。但2019年-2020年公司生猪产能逐渐加大,随着饲料价钱下跌,运营上仍有一定压力。此外,玉米是饲料次要原料,占饲料本钱约60%,需求量较大,估计玉米的价钱仍然坚持坚硬。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

牧原股份采用独有的自育自繁自养一体化运营形式,是重资产运营形式,其产能加大投放取决于公司的资金而。公司在年报中估计,将2020年生猪出栏量进步至1800万头,较2018年同比增长78%。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

如此疾速的进步生猪产能,依托于公司凭仗融资便当疾速扩张,但随之而来的资本收入压力是不小考验。年报数据显示,2018年年末公司活动比率为0.72,较2017年末的1.05下降了0.33,降幅达31.43%,次要是公司消费规模扩展,营运资金需求添加。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

2018年末公司资产负债率为54.07%,较上年同比增长7.04个百分点,处于行业中等偏下水平,次要缘由是债权总额的增长幅度远超越股东权益的增长幅度。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

虽然各家研报照旧给出“买入”评级,以为牧原股份疾速扩张,但有息债权相对值上升较快,且以短期债权增多为主,有一定的短债长投迹象,牧原股份产能扩张带来的资本收入压力随之增长。RiC中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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