首页>新三板 > 正文

配资详细解读升级套保方式,豆粕贸易商走出传统经营模式困境

发布时间:2019-06-11 12:04:03

2016年江西豆粕现货贸易行业仍然受制于传统销售模式的局限,总体风险管理工具应用不佳。特别是油厂推行基差报价模式后,企业盈利能力直接与点价水平挂钩,市场竞争显得更加无序和残酷,豆粕贸易商逐渐呈现出亏多赚少的局面,普遍期待着转变,急需新的理念和操作方式来改变当前的经营现状。

企业基本情况介绍

某企业是一家南昌本土的豆粕贸易企业,月豆粕贸易量1.5万吨左右,年贸易额约5亿元,是中粮四海牌豆粕的主要经销商,同时还代理汇福、中储粮等几个品牌的豆粕现货,企业在江西地区的行业影响力较大。该贸易商希望借助期货市场做好风险管理,避免出现裸露的现货头寸风险,在稳定风险的前提下扩大贸易量,进一步提升在江西的市场份额。结合企业的实际情况,为了更好地服务企业,期货公司派驻研究员驻厂服务,每日对该企业现货的进出数量进行梳理,对风 际银配资 险暴露头寸牢牢进行风险把控,并制订出相应的点价计划。

企业参与期货市场的情况

该豆粕贸易企业接触期货已长达10年,但是在这10年中,始终没有找到一条正确利用期货市场套期保值的路,以套保的初衷反复入市,却最终

演变为投机亏损。痛定思痛后,企业意识到必须建立起一套流程化的风险管理模式,针对现货头寸,在时间和空间的转换上寻求一个稳定的盈利模式。作为豆粕现货贸易型企业,其经营的本质就是一种现货投机,必须要通过裸头寸来“赌”单边的上涨,在下跌的行情中尽量采取保守策略或负头寸的管理,否则企业的利润无从谈起。单纯的全额套保概念完全无法适应企业的经营特点,如果利用期货对冲掉了现货价格风险,也完全对冲掉了利润。非但如此,还要承担期现价差波动的风险,贸易商向油厂购买基差的成本也未完全覆盖。传统的套期保值模式几乎不能适应该类企业的风险特征和经营特点,所以该企业重新梳理期现结合模式,运用期货工具辅助管理现货贸易头寸。

企业参与期货市场的风险管理机制

传统的套期保值概念是利用期货对现货头寸进行完全的风险对冲,以达到规避风险的目的。但是作为现货贸易行业,如果完全对冲掉了风险,也就意味着对冲掉了利润。对于一个本身就是靠现货“投机”来生存的贸易型企业,传统套期保值的理念很难有效配合企业的运作。期货公司结合企业实际情况和需求,提出了“相对贸易量套保”的概念,具体使用“日常头寸管理”和“趋势性套期保值”两种方案。

日常头寸管理

日常头寸管理的核心是将每个期货合约对应月份的贸易总量和已计价原料,根据价格和经济形势设定不同级别的管理目标,再对比实际敞口,超出或不足部分在期货市场上进行对冲,规避风险。实际操作中,日常头寸管理通常以1至3个月的贸易量作为阶段性套保总量来进行风险管控。基本逻辑是,在这一阶段性时间内,如果已点价的现货头寸数量正好是该时间段内总数的一半,则视作风险中性;如果现货头寸低于一半,则考虑在期货上补充头寸数量;如果已经高于总数的一半,则考虑在期货当中进行卖出保值。

相关热词搜索:文商配资 顶级配资

上一篇:6月10日大盘早评:沪指开盘涨0.18% 赛马概念股下滑

下一篇:最后一页

热门新闻

频道推荐

最新推荐

友情链接:线上融券 股指配资

主办:版权有©

网站标识码:120052 津ICP10518 津网000991号