资管新规落地满周年,券商资管业务转型透露哪些信号?

发布时间:6031-06-01 15:59:37

资管新规落

地已满一周年,券商资管业务明显降温。

近日,随着上市券商4月份月度经营情况公布,13家券商资管子公司的业绩也浮出水面。受整体经营下滑影响,券商资管子公司中有11家4月净利润环比下降,其中4家遭“腰斩”。

前4月营收净利微增

从2019年前4个月的经营情况来看,券商资管整体呈现正面积极信号。数据统计显示,13家券商资管子公司今年前4个月累计实现营业收入43.11亿元,同比微幅上涨1.22%;累计净利润为18.63亿元,同比涨幅7.7%。

具体来看,前4个月,13家券商资管子公司中,7家公司累计净利润超过1亿元,4家公司净利润同比增幅超50%。如光证资管前4个月净利同比增幅达140.50%,营收同比增幅达79.62%;海通资管前4个月净利同比增幅达99.05%,营收同比增幅达81.68%;浙商资管前4个月净利同比增幅达1153.69%,营收同比增幅达42.25%。

这样的数据表现明显优于2018年全年。根据中国证券业协会公布的数据,可比92家券商2018年合计实现资管业务收入281.07亿元,同比下滑9%。

主动管理优势突出

自2018年4月27日资管新规落地之后,通道业务萎缩,券商资管野蛮生长时代结束,以主动管理为标志的资管新时代到来。

从数据可以看出,资管新规去通道、降杠杆,对于资管行业的正面指引效果明显,注重提高主动管理能力、回归投资本质的券商资管自然脱颖而出。在券商资管业务方面,头部效应明显,排名前20的券商资管业务收入总体占比在七成以上,而且其多为主动管理规模较为靠前的。

有行业专业人士指出,主动管理对于券商资管的研究能力、投资能力、产品开发能力等都提出了更高的要求。

回归资产管理本源

华宝证券分析师徐丰羽在最新研报中指出,新资管时代下,资管行业在产品格局、投资者行为和投资者选择方面均会面临重构,券商资管在资金端、产品端和资产端也会产生相应变化:资金来源将更多向个人客户倾斜,产品转向主动管理类私募证券投资产品,同时更加注重主动管理类证券投资能力的培养。

他还表示,在资管行业格局重构的时代,各类资管机构在统一监管标准下重新竞争。券商资管想要在竞争中拔得头筹,应当依靠券商牌照,充分发挥“全业务链”优势,利用证券公司各个业务板块,链接资管业务资金端、产品端及资产端,以证券公司全牌照优势的“不变”应对行业格局的“万变”,逐步回归券商资管“代客理财”的本质。

江海证券首席经济学家、联席副总裁屈庆表示:“券商资管业务的3.0版本已经开启,券商资管的核心竞争力将是能否真正输出银行端需要的投研能力。而投顾业务是3.0版本的核心模式。”

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