机构密集“体检”同业存单持仓,2A+以下利差或继续走阔

发布时间:2019-06-11 12:00:54

“多数机构都在‘体检’同业存单的持仓,包商银行被接管一事对整体资金面、银行系统的影响很有限,但现行利差还没反应未来的趋势,估计2A+以下中低评级的存单利差未来还会走阔,发行利率将随着中低评级存单新老置换而走高。”某大型公募债基基金经理对第一财经记者表示。
上述表态也是近期金融市场的缩影。5月27日开始的一周,同业存单市场经历了前所未有的波动,5月30日,同业存单发行成功率一度降至40%左右,期间高估值成交的存单不在少数,估值偏离度部分接近200%。近期,市场逐步回稳,6月9日,金融委办公室、银保监会接连发声,呵护中小银行流动性。对于被接管的包商银行,银保监会表示,目前该行各项系统平稳运行,同业业务已恢复正常,将适时启动清产核资工作。当前中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。
进入6月,市场较为平稳,同业存单发行情况已有好转,发行成功率有所回升。6月10日,央行对锦州银行等中小银行发行同业存单提供民营企业债券融资支持工具提供信用增进,以支持中小银行发行同业存单。
兴业研究提及,6月到期的同业存单中,受事件冲击影响较重的AA及以下评级的到期量占比较低。不过,各大机构未来仍将对中低评级存单的持仓进行调整、提高评级门槛,而中低评级存单更多是银行同业互持,这一部分缩量不可避免。
“央行承诺提供流动性支持,这降低了出借方紧缩资金供应、提高拆借成本及触发流动性危机的风险,但区域性银行的信用利差可能会面临溢出风险。”穆迪高级分析师万颖对第一财经记者称。
6月同业存单扰动有限
就上周而言,整体市场资金面、同业存单发行和到期情况都较为稳定。央行近期公开操作也表明维护流动性合理充裕,特别是稳定中小银行流动性的态度。
上周公开市场有5300亿元逆回购和4630亿元MLF到期,央行开展2100亿元逆回购并超量续做5000亿元MLF,其中超量部分针对中小银行。上周DR001、DR007均下行。
“本周资金面有望保持平稳。本周公开市场有2100亿元逆回购到期,地方债计划发行量与同业存单到期量均较大,预计央行大概率通过公开市场操作适度投放流动性,继续维持流动性合理充裕,资金面有望整体保持平稳。”兴业研究分析师赵艳超称。
此前,各界主要担心的是,6月同业存单到期量达到了1.7万亿元,处 正规配资平台 于年内较高水平。同业存单发行难度加大,又恰逢6月同业存单到期高峰,因此可能会对半年末流动性产生较大冲击。不过,赵艳超称,目前发行受影响比较大的主要是发行主体评级为AA及以下的同业存单,而数据显示,6月到期的同业存单中,主体评级为AAA的到期量为1.33万亿元,占比达到了77%,主体评级为AA+的到期量约为2700亿元,占比为16%,二者合计占比超过93%,AA及以下评级的到期量约为1200亿元,占比仅为7%左右。

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